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铜：宏观持续扰动 沪铜预计偏弱运行

【基本面】五一期间，市场发生了多件影响深远的事件；美国关闭第一共和银行，由摩根大通收购，受此影响，市场避险情绪升温。二是美联储召开议息会议美联储隔夜如期加息25个基点。三是欧洲主要经济体PMI表现拉垮，衰退笼罩金融市场。国内方面4月30日公布的中国PMI环比下降，显示制造业景气水平回落。截止5月3日外盘伦铜8489美元/吨，较节前下跌1.24%。

供给方面，4月全球主要矿端基本稳定，铜精矿加工费整体上升，国内精铜产量也表现较为稳定，但在库存上，伦敦交易所出现回升，而上期所铜库存由此前连续下降后开始温和去库，去库速度放缓，截止4月28日当周沪铜库存下降致13.71万吨，降幅为6.11%。需求方面4月需求面上表现旺季不旺，消费复苏强度不足，节前补库不兴，成交活跃度不及同期水平。

【观点与操作策略】海外加息经济衰退扰动，国内且四月旺季预期落空，市场需求不振打压铜价走势，价格波动风险犹存沪铜预计偏弱运行，日内短线为好。 ( 谭江）

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