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旷日持久的金杯品牌重生在望。5月17日，华晨中国在港交所披露，华晨雷诺、金杯汽控（华晨中国间接全资子公司）及重整管理人已就正式建议出资订立重整投资协议。

最新订立的重整投资协议将分三步走：在正式重整方案获沈阳市中级人民法院批准后，正式重整方案建议将金杯汽控及雷诺分别所持有的华晨雷诺现有缴足股本全额清零；清零后，将华晨雷诺所有现有债权（兴远东债权）约人民币16.68亿及雷诺债权人民币7.11亿元分全部转为华晨雷诺股东权益；最后，金杯汽控就重整上述债务之外的华晨雷诺债务，在重整方案获沈阳市中级人民法院批准之日起12个月内向华晨雷诺以现金注资，出资额最多人民币13.6亿元。

“倘若正式重整方案获沈阳市中级人民法院批准，则重整完成后，华晨雷诺将由金杯汽控、兴远东及雷诺分别拥有约36.37%、44.61%及19.02%实际权益。”华晨中国方面表示，经过重整方案后华晨雷诺将成为华晨中国汽车控股有限公司的非全资附属公司，而华晨雷诺的财务业绩将计入华晨中国汽车控股有限公司的综合财务报表内。

在此之前，华晨雷诺分别由金杯汽控和雷诺持有51%和49%权益，华晨中国则通过金杯汽控控制华晨雷诺。随着华晨雷诺在2021年12月底向沈阳中级人民法院申请重整，此后的2022年年报中华晨中国披露，自2022年1月12日起，华晨中国已失去对华晨雷诺的控制权。此次完成此次重整后，华晨中国将通过金杯汽控和兴远东（金杯汽控股东、华晨中国全资子公司）间接持有华晨雷诺80.98%权益。这也意味着，本已脱离华晨中国控制的华晨雷诺将会重回“怀抱”。

“重整可让集团维持汽车制造商平台，有助进军新能源汽车领域，以待日后与国际及国内汽车公司合作。”华晨中国方面认为，在正式重整方案获沈阳市中级人民法院批准后，华晨雷诺业务将进行可行性研究，以就华晨雷诺业务前景提供进一步研究，藉此促成制订与策略伙伴合作的业务规划。凭借在汽车行业的多年经验，公司一直为探索新能源汽车业务进行准备工作，并将在日后看准前景寻求与伙伴合作。“再者于重整完成后，华晨雷诺将清偿所有债务，从而为公司经营业务提供财务状况更为理想的平台。”

值得留意的是，华晨中国日子并不好过。财报显示， 2022年，该公司营收为11.31亿元，同比减少47.21%；毛利为2.36亿元，同比增长30.35%；归母净利润则为71.49亿元，同比下降40.25%。此外，尽管雷诺中国方面并未宣布退出中国商用车市场，但雷诺方面似乎已经将在华的重心放在电动车市场上。截至2022年底，华晨雷诺总资产为20.73亿元，其净资产为-23.82亿元。在2021年和2022年，华晨雷诺分别亏损9.65亿元和14.4亿元。

“汽车制造业不同于服务业，想要在这一赛道长久的走下去，最重要的还是能否拿出过硬的产品。”在业内人士看来，虽然新能源商用车行业集中度不高，竞争不激烈，市场份额比较可观，但目前华晨中国业务主要都是围绕华晨宝马的生产销售，同时制造零部件或提供汽车金融服务，华晨雷诺崛起仍是镜花水月，未来何去何从更是一片茫然。

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